数字货币定价到底靠什么撑住？跟股票那套估值逻辑不沾边数字货币定价这事儿，我盯了快六年，越琢磨越觉得它跟传统资产定价完全是两个世界。它不产生现金流，不印商品，估值模型里P/E、P/B这些指标全废了。美元利率一抬，风险资产整体被抽血，加密市场首当其冲。它不产生任何收益，全靠数字黄金的叙事活着，利率就是它最大的天敌。